央行今起降準1個百分點 房企最困難時期已過

中國人民銀行決定，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。

2月5日，央行曾普降各類金融機構存款準備金率0.5個百分點，根據機構估算，釋放流動性約7000億元。此番又下調各類金融機構存款準備金率1個百分點，據此推算，此次釋放流動性約1.4萬億元。

央媽為何降準？

一季度GDP同比增速放緩至7%，規模以上工業增加值同比增速也下滑至 6.4%、創2009年以來6年新低?？偫碜蛔×?，4月17日來到了宇宙大行工商銀行及國家開發銀行，此舉意味深遠，被部分業內人士解讀為國務院即將督促央行放寬貨幣政策。

全面解讀降準

任志強: 錯判形勢的后果

去年的經濟下行時，就應“該出手時就出手”。非要硬說是符合預期。沒有預想到年初的慣性作用加大的繼續下滑。非要等停不住了才被動補救？晚一步效果就會差很多。被動不如主動好，牽不住牛鼻子就總被牛踢！

經濟學家馬光遠：

一次降準一個百分點，屬猛藥，側面印證經濟比想象的困難。

楊紅旭：大幅降準救經濟！

易居研究院副院長楊紅旭：降準1個百分點。另額外加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度。這是今年以來第2次降準（上次是2月5日）本輪降準周期的第5次。以往一般每次調整0.5個百分點。而這次居然是1個百分點，上次如此大力度是2008年11月?？梢?，政府正拿出了08年底猛勁，救經濟！ 

【為何不降息？】昨晚至今上午，網上瘋傳降息，我中午說降息不靠譜：估計先降準、后降息。邏輯如下：1、降息與降準，是貨幣寬松周期中的一對好基友，但一般二者不會同時出街。2、去年11月降息，今年2月降準，3月1日降息，依此次序，接下來應降準。3、3月1日降息后，真實利率反升，急需降準，安撫銀行！  

中原張大偉：房企困難的時間已經過去

其實降準的原因很簡單，曾經的經濟引擎全部降速：

目前不管是中國經濟還是全球經濟均依然不樂觀，央行下調貸款利率和存款準備金率意在刺激整個經濟環境，維持平穩上漲，這對大部分開發商來說是利好消息。目前整體房地產市場的資金鏈依然比較緊張，而貸款利率下調對極缺錢的開發商來說是很好的消息，意味著從銀行貸款的利率更低了，融資的成本降低了。房企困難的時間已經過去。

管清友：降準之后降息將很快出現

央行今日宣布降準1個百分點，民生證券研究院執行院長管清友分析稱，預計降準之后，降息將很快出現，而且降息的空間比降準更大。

連平：央行降準在預期之內

交通銀行首席經濟學家連平，他表示，本次降準在預期之內。一季度經濟數據顯示，外匯占款持續負增長，銀行存款少增了一萬多億元，M2增速也沒有達到12%，這些均反映未來經濟下行壓力仍然較大。

趙錫軍：降準表明高層穩增長的決心

針對央行周日降準，中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍在接受全景網專訪時表示，央行此次再度運用降準這個重要的貨幣工具，表明高層穩增長的決心很大。

民生宏觀：降準來了，降息還會遠嗎？

【1】為什么這時降？馳援地方債務置換，助力穩增長，對沖存款保費影響，降準勢在必行。此前總理密集調研和座談已作鋪墊，趕在25號政治局會議之前提前行動。

【2】降準規模？一般性存款余額110萬億，下調1個百分點的準備金率釋放的流動性至少在1萬億以上，考慮額外多降的部分，釋放流動性規模約1.5萬億。

【3】還有幾次降準？降準還有一次空間，考慮上次降準和mlf規模，在外匯占款全年0增長假設下，全年基礎貨幣缺口約兩萬億，本次釋放流動性1.5萬億，未來還有一次50bp準備金率下調空間。但具體次數還需看實體經濟具體的運行狀況。

【4】央行下一步？降準主要針對銀行間利率，降息對降低實體利率更有效，預計降準之后，降息將很快出現，而且降息的空間比降準更大。此外，為了支持地方基建托底和落實李總理對保障房建設的要求，預計再貸款也漸行漸近。

【5】后續影響：穩增長跟進則經濟企穩概率大，利差空間顯著，海外寬松不止，人民幣匯率無憂。資產重陪與貨幣寬松趨勢延續，股債雙牛繼續。

中國銀行業協會首席經濟學家曹遠征：今年仍存在0.5個百分點的降準預期

央行本次降準主要是為了應對經歷下行壓力較大所做出的選擇，降準不僅有利于釋放流動性，更能減輕銀行負擔，激發發展活力，提高支持實體經濟的能力。

2015年央行仍存在0.5個百分點的降準預期，可能一次實施，也可能分為兩次，一次0.25個百分點。

中信證券全球首席經濟學家彭文生：目前還有降準的空間

此次降準主要是應對中國經濟下行壓力，同時也是對沖外匯占款放緩導致的貨幣投放量減少。

中國經濟下行壓力較大，需要營造寬松的貨幣政策環境。未來是否會進一步降準的關鍵，則看中國經濟形勢是否會進一步下降。目前還有降準的空間。

社科院尹中立：降準的同時也要給股市降溫

中國社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立表示，降準主要還是為了解決融資難、融資貴等問題，但降準的同時也要給股市降溫。

尹中立認為，股市太過火爆，導致市場流動性趨向流向股市，這并非降準初衷。所以要引導資金流向實體經濟，還是要給股市降溫。

去年以來央行歷次降息、降準

2月28日，央行宣布，一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%。

2月4日，央行宣布，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，調整后存準率為19.5%；并對符合條件的城商行、農商行額外降準0.5個百分點。

2014年11月22日，央行宣布實施全面、非對稱性降息，一年期貸款基準利率和存款基準利率分別下調0.4個百分點和0.25個百分點。在這之前，央行已于4月25日和6月16日先后實施了兩次定向降準。